El petróleo volvió a rozar los US$100: qué puede significar para Santa Cruz y sus ingresos petroleros

El fuerte movimiento del precio internacional del petróleo volvió a colocar al barril cerca de una barrera que no pasaba inadvertida desde hacía tiempo: los US$100.

El Brent llegó este lunes a tocar los US$98,06 y operó posteriormente alrededor de US$97,31, impulsado por la creciente tensión en Medio Oriente y los temores sobre posibles problemas de abastecimiento.

Para Santa Cruz, una de las principales provincias productoras de hidrocarburos de la Argentina, el movimiento internacional no es una cuestión lejana.

Pero tampoco existe una cuenta tan sencilla como pensar que, si el Brent aumenta un determinado porcentaje, las regalías provinciales subirán exactamente en la misma proporción.

Y los números de 2026 permiten explicar por qué.

Santa Cruz presupuestó más de $361 mil millones por regalías hidrocarburíferas

El Presupuesto provincial vigente contempla para todo 2026 $361.538.232.959 en ingresos por regalías hidrocarburíferas, correspondientes al petróleo y el gas.

La cifra permite dimensionar la importancia que este recurso sigue teniendo dentro de las cuentas provinciales.

El valor internacional del petróleo influye en esa ecuación, pero las regalías no se calculan simplemente tomando la cotización del Brent.

La legislación vigente establece que la regalía se aplica sobre los hidrocarburos efectivamente producidos y aprovechados bajo las condiciones correspondientes a cada concesión. Para su cálculo resulta fundamental el valor en boca de pozo, que puede contemplar deducciones vinculadas a gastos necesarios para poner el producto en condición comercial y transporte.

Por eso importan al menos dos variables fundamentales:

cuánto vale el petróleo y cuánto petróleo se produce.

El dato que muestra el problema de Santa Cruz

Aquí aparece uno de los datos más interesantes que encontró El Diario Nuevo Día.

La Oficina de Presupuesto del Congreso publicó en agosto su último análisis de regalías hidrocarburíferas, construido con información de la Secretaría de Energía y la Secretaría de Hacienda de Nación.

En los primeros seis meses de 2026, el precio local promedio computado para el petróleo de Santa Cruz fue de US$79 por barril.

Ese valor resultó aproximadamente 17% superior al del mismo período anterior.

Sin embargo, al mismo tiempo, la producción computable de petróleo santacruceño cayó 29% interanual.

Es decir:

el petróleo valió más, pero Santa Cruz produjo considerablemente menos.

Y el efecto aparece directamente en las regalías.

Las regalías petroleras cayeron 22% en términos reales

El mismo informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso muestra que las regalías correspondientes al petróleo crudo de Santa Cruz acumularon durante el primer semestre una caída real del 22% interanual.

El dato contrasta con lo ocurrido en otras jurisdicciones y, sobre todo, demuestra que una mejora de precios puede quedar neutralizada cuando disminuye fuertemente el volumen producido.

Para Santa Cruz, por lo tanto, el actual escenario internacional presenta una oportunidad, pero también deja planteado un desafío.

Si el Brent permanece cerca de los US$100 y esa mejora termina trasladándose al precio efectivo del crudo santacruceño, la base económica sobre la cual se generan las regalías podría mejorar.

Pero para que ese beneficio tenga mayor impacto sobre las cuentas públicas será determinante recuperar producción.

La Provincia busca justamente revertir esa caída

El movimiento internacional encuentra a Santa Cruz en pleno proceso de reorganización de buena parte de su actividad petrolera convencional.

Tras la salida de YPF de diez áreas maduras del norte provincial, las nuevas operadoras comprometieron inversiones por US$1.259,9 millones entre 2026 y 2031.

Para este año, el compromiso informado alcanza los US$229,9 millones, dentro de un programa que contempla perforaciones, workover, pulling y tareas de recuperación secundaria destinadas a reactivar yacimientos maduros.

Los primeros datos mensuales mostraron algunas señales de recuperación.

En mayo, por ejemplo, la producción petrolera de Santa Cruz aumentó 3,7% respecto de abril y alcanzó los 8.986 metros cúbicos diarios, según información difundida por el Ministerio de Energía y Minería a partir de un informe sectorial.

Una mejora mensual todavía no alcanza para revertir una caída acumulada importante, pero muestra por qué los próximos meses serán determinantes.

Precio alto más recuperación de producción: la combinación que podría cambiar la ecuación

La oportunidad para Santa Cruz aparece justamente en la posibilidad de que coincidan dos movimientos.

Por un lado, un petróleo internacional significativamente más caro.

Por otro, una eventual recuperación de la producción provincial a medida que las nuevas operadoras ejecuten inversiones y reactiven las antiguas áreas de YPF.

Si ambas variables avanzan en simultáneo, el efecto sobre las regalías puede ser mucho mayor que el producido únicamente por una suba del Brent.

Por el contrario, si el precio aumenta pero la producción continúa muy por debajo de los niveles anteriores, parte de esa mejora volverá a perderse.

Eso es precisamente lo que muestran los números del primer semestre.

Los municipios también tienen algo en juego

Hay además una consecuencia que trasciende las cuentas de la Provincia.

La legislación santacruceña establece que municipios y comisiones de fomento participan del 7% de las regalías de petróleo y gas percibidas por Santa Cruz.

Por lo tanto, una mejora de los ingresos hidrocarburíferos también repercute sobre la masa de recursos que posteriormente se distribuye entre las localidades, incluida Río Gallegos.

El impacto no es automático ni puede calcularse solamente observando cuánto vale el Brent cada día, pero muestra hasta dónde puede extenderse el efecto de una modificación sostenida en el mercado internacional.

El número que Santa Cruz deberá mirar ahora

El petróleo está nuevamente cerca de los US$100. Para Santa Cruz es una señal económica favorable.

Pero los propios números oficiales muestran que existe una pregunta todavía más importante que conocer cuánto vale cada barril:

¿cuántos barriles consigue producir la provincia?

Durante el primer semestre el precio local aumentó 17%, pero la producción computable cayó 29% y las regalías petroleras terminaron retrocediendo 22% en términos reales.

Si durante los próximos meses Santa Cruz logra combinar un barril internacional alto con recuperación de producción, la ecuación puede comenzar a cambiar.

Con inversiones ya comprometidas y nuevas operadoras trabajando sobre las antiguas áreas de YPF, ese será uno de los indicadores económicos que habrá que seguir de cerca.

Porque para las cuentas santacruceñas, esta vez, no alcanzará solamente con que suba el petróleo.