Desde que se implement贸 el cepo, el d贸lar baj贸 $3 y el Central U$S1.500 millones

Producto del estricto control de cambios implementado por el BCRA a principios de septiembre, y potenciado a fines de octubre tras las elecciones presidenciales.
s谩bado, 16 de noviembre de 2019 · 10:08

A pesar de las constantes compras oficiales, el d贸lar minorista complet贸 este viernes tres semanas con ca铆das, tras registrar en las 煤ltimas cinco jornadas una merma de 12 centavos, producto del estricto control de cambios implementado por el BCRA a principios de septiembre, y potenciado a fines de octubre tras las elecciones presidenciales.

En la primera semana post 27-O, la moneda que se consigue en entidades financieras y casas de cambio cay贸 $1,65, mientras que en los siguientes cinco d铆as h谩biles (primera semana de noviembre), anot贸 un retroceso de 30 centavos.

En rigor, desde la puesta en vigencia del cepo hard (se permiten solo compras de hasta u$s200 por mes y por persona) hasta este viernes, el d贸lar minorista acumul贸 una baja de $3,18, o 2,1%, desde los $65 alcanzados previo a los comicios presidenciales. En tanto, la divisa mayorista registr贸 desde el 28 de octubre pasado una ca铆da mucho menor, de solo 33 centavos o 0,5%.

El retroceso en el tipo de cambio minorista fue mayor en estas semanas, debido a que los ahorristas se sobrecompraron antes de las elecciones, llevando el precio a valores r茅cord, en momentos en que el BCRA conten铆a con fuertes ventas la cotizaci贸n en el segmento mayorista. Con la calma cambiaria post 27-0, los minoristas comenzaron a desarmar sus tenencias para afrontar gastos corrientes en pesos, presionando a la baja al precio del d贸lar que se consigue en bancos y casas de cambio.

La suerte del precio del d贸lar est谩 atada por estos d铆as a las decisiones de regulaci贸n adoptadas por la autoridad monetaria: en un marco de estricto control de cambios, el BCRA maneja con comodidad su evoluci贸n en un proceso, y adem谩s, ante la ausencia de la demanda privada, aprovecha para realizar compras diarias de divisas, recuperando as铆 parte de los recursos l铆quidos que oportunamente utiliz贸 para controlar la suba del d贸lar, antes del 27-O.

Desde la aplastante derrota del oficialismo en las PASO, el BCRA perdi贸 unos u$s22.000 millones durante 11 semanas, pero con la vigencia del cepo hard la autoridad monetaria logr贸 frenar la sangr铆a, a partir de la compra de m谩s de u$s1.500 millones en el mercado mayorista (a trav茅s de bancos p煤blicos), de acuerdo a datos oficiales y de operadores del mercado, aprovechando la fuerte restricci贸n en la demanda. "Ante un panorama repetido con el valor del d贸lar y las operaciones permitidas con control oficial, el ente regulador sigue comprando d贸lares porque las importaciones contin煤an restringidas, aunque se nota un poco m谩s de autorizaciones para liquidar giros al exterior", sostuvo Fernando Izzo, analista de ABC Mercado de Cambios.

Mientras tanto, a la par, los exportadores vienen acelerando lentamente las liquidaciones de divisas, ante la expectativa de la implementaci贸n de mayores retenciones, a partir del 10 diciembre con la asunci贸n del nuevo gobierno peronista.

脷ltimo d铆a de la semana

Este viernes, el billete verde cedi贸 cuatro centavos y termin贸 a $62,93, lo que representa su menor valor en m谩s de tres semanas, en agencias y bancos de la city porte帽a -de acuerdo al promedio de 脕mbito-, pese a la renovada intervenci贸n por parte de la autoridad monetaria. En el Banco Naci贸n, por su parte, el billete verde cay贸 25 centavos a $62,50 (en el canal electr贸nico se consigui贸 a $65,45).

En tanto, en el Mercado 脷nico y Libre de Cambios (MULC), el d贸lar descendi贸 cinco centavos a $59,67, con la renovada intervenci贸n de la autoridad monetaria, que compr贸 a trav茅s de bancos oficiales unos u$s140 millones, seg煤n indicaron fuentes del mercado a 脕mbito.

Sin embargo, a diferencia del minorista, la moneda que operan los grandes jugadores del mercado anot贸 una suba semanal de 17 centavos, recuper谩ndose parcialmente de la ca铆da experimentada en las dos semanas previas.

La divisa norteamericana oper贸 este viernes en el MULC con franca tendencia declinante durante todo el desarrollo de la rueda, una constante que se repiti贸 desde el inicio de esta semana. Los precios se sostuvieron nuevamente dentro de un muy estrecho rango de fluctuaci贸n por efecto de la constante presencia de la banca p煤blica en el sector donde operan bancos y empresas.

El m铆nimo de la fecha se anot贸 en los $ 59,65, siete centavos debajo del cierre anterior, con la primera operaci贸n pactada, un aviso de la escasa chance de una reacci贸n por efecto del predominio de la oferta sin que mediare una intervenci贸n oficial.

Pero la temprana aparici贸n de los bancos p煤blicos con sus habituales posturas de compra detuvieron la ca铆da y acomodaron los precios en un piso transitorio de $ 59,69, permitiendo un leve deslizamiento alcista que los llev贸 a tocar m谩ximos en $ 59,70. "Los niveles de regulaci贸n se fueron acomodando a lo largo del d铆a acompa帽ando la tendencia declinante en niveles inferiores hasta acomodarse en un rango en el que finaliz贸 la jornada", destacaron desde PR Corredores de cambio.

De acuerdo a cifras del mercado, este viernes los exportadores cerealeros y de otros rubros vendieron un total de u$s120 millones, algo m谩s que el promedio semanal, teniendo en cuenta que el pr贸ximo lunes es feriado local. El volumen operado en el segmento de contado cay贸 un 4% a poco m谩s de u$s361 millones. Las reservas del BCRA bajaron 50 millones este viernes y finalizaron en u$s43.505 millones. En lo que va del mes, acumulan una suba de u$s250 millones.

D贸lar blue, "contado con liqui" y MEP

En el mercado paralelo, por su parte, el d贸lar blue cerr贸 estable por segunda rueda a $66,75, de acuerdo a un relevamiento efectuado por 脕mbito en cuevas de la city porte帽a.

En el inicio de la jornada, el billete paralelo lleg贸 a subir a $67, pero como viene sucediendo en las 煤ltimas jornadas, la incipiente alza es contrarrestada por la reaparici贸n de la oferta. M谩s all谩 de esto, el blue acumul贸 durante la semana una suba de $1,50, tras tocar el jueves 7 de noviembre su m铆nimo mensual de $64.

De esta manera, la brecha entre d贸lar "negro" y oficial minorista se ubic贸 en el 6,1%, creciendo 2,6 puntos porcentuales durante la semana.

En el mercado burs谩til, el d贸lar "contado con liqui" rest贸 $1,10 a $75,67, por lo que la brecha con la cotizaci贸n mayorista se achic贸 al 26,8%.

A su vez, el d贸lar MEP o Bolsa descendi贸 13 centavos a $71,54, lo que implic贸 un spread del 19,9% frente al precio de la divisa que opera en el MULC.

Tasa de Leliq

El BCRA convalid贸 una baja marginal en la tasa de referencia respecto del cierre del jueves, al finalizar a 63,003%, mientras que en la semana retrocedi贸 20 puntos b谩sicos.

El total adjudicado fue de $156.066 millones sobre vencimientos por $156,493 millones y a partir de esta operatoria se gener贸 una expansi贸n de liquidez de $427 millones. En la semana, en tanto, liber贸 unos $67.600 millones.

En la primera licitaci贸n del d铆a, el BCRA convalid贸 Letras de Liquidez a 10 d铆as de plazo a una tasa promedio de corte que se ubic贸 en 63,003%, para un monto adjudicado de $99.944 millones.

En la segunda subasta, el total adjudicado a 10 d铆as de plazo fue de $56.121 millones a una tasa promedio de corte de 63,002%, siendo la tasa m谩xima adjudicada de 63,003% y la m铆nima 63,00%. De esta manera, el stock de Leliq se ubic贸 en $797.440 millones.

D贸lar futuro

En el mercado de futuros ROFEX, se negociaron u$s248 millones. Los plazos m谩s cortos concentraron m谩s del 65% de los negocios. Los meses de noviembre y diciembre, terminaron oper谩ndose a $ 60,78 y $ 65,095; con una tasa de 45,27% y 72,14%, respectivamente. Todos los futuros continuaron con bajas mayores al 1 % a partir de diciembre.