Consultoras privadas esperan para 2019 un 54,6% de inflaci贸n y un 2,8% de ca铆da de la econom铆a

Seg煤n el promedio de 45 consultoras privadas, la previsi贸n de inflaci贸n para 2019 se ubic贸 1,1 puntos porcentuales por debajo de la medici贸n anterior. Pronosticaron adem谩s una retracci贸n de la econom铆a de 1,7% para 2020.
martes, 3 de diciembre de 2019 · 23:30

La inflaci贸n de noviembre habr铆a sido de 4,1% mensual (igual a la prevista en la encuesta anterior), una tasa de variaci贸n mayor a la registrada durante octubre (3,3%), seg煤n el promedio de 45 consultoras privadas y otras entidades que tiene en cuenta el Banco Central todos los meses para armar el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM).

En ese contexto, agregaron que para 2019, la proyecci贸n de inflaci贸n nivel general se ubicar谩 en 54,6% i.a. (1,1 p.p. inferior respecto del relevamiento previo) y en 58,1% i.a. la del componente n煤cleo (1,4 p.p. menor a la del REM de octubre).

Asimismo, indicaron que la mediana de las previsiones de los analistas del mercado para el nivel general de inflaci贸n durante los pr贸ximos 12 meses se ubic贸 en 45,6% interanual (2,6 puntos porcentuales debajo del relevamiento previo), en tanto que el promedio se redujo desde 46,7% interanual a 45,3%.

A帽adieron que en los pr贸ximos 24 meses, la mediana de las proyecciones de inflaci贸n acumulada desde diciembre de 2020 hasta noviembre de 2021 se elev贸 0,5 p.p. hasta 30,5% i.a. y el promedio aument贸 desde 31,8% i.a. hasta 33,0% i.a.

Mientras que para diciembre los participantes del REM esperan una tasa de inflaci贸n de 4,3% mensual (+0,3 p.p. con relaci贸n al REM previo), previendo una tendencia descendente a partir del a帽o pr贸ximo, hasta alcanzar 3,0% mensual en mayo de 2020.

Para 2020, la expectativa de inflaci贸n de los analistas se ubic贸 en 43,0% i.a. (+0,1 p.p.) para el nivel general y en 44,1% para el n煤cleo (+1,6 p.p.). Y para 2021, las previsiones de inflaci贸n de los analistas se ubicaron en 30,0% i.a. para el nivel general de precios y en 32,0% i.a. para el componente n煤cleo (+0,9 p.p. y +3,6 p.p. en relaci贸n con la encuesta previa, respectivamente).

Otras variables

*D贸lar

La proyecci贸n de los analistas del tipo de cambio nominal promedio para diciembre descendi贸 a $63,0 por d贸lar (-$2,0 por d贸lar respecto del REM previo), con un sendero creciente hasta alcanzar un valor en diciembre de 2020 de $85,9 por d贸lar (-$1,4 por d贸lar respecto de la encuesta anterior).

*PBI

Los analistas del REM prev茅n una variaci贸n del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2019 de -2,8% (una ca铆da 0,2 p.p. menor que la pronosticada en octubre).

Las consultoras privadas y entidades que releva el BCRA prev茅n que en 2020 la actividad econ贸mica se reducir铆a 1,7% (igual que en la encuesta previa), en tanto que esperan una expansi贸n de 1,5% para 2021 (0,1 p.p. inferior a lo proyectado en octubre).

Asimismo, estimaron una suba para el tercer trimestre de 2019 (0,4% sin estacionalidad 鈥攕.e.鈥; +1,0 p.p. respecto del REM anterior). Para el 煤ltimo trimestre del a帽o, los participantes aumentaron sus expectativas de reducci贸n trimestral desde 1,4% s.e. a 2,0%. Para el primer trimestre de 2020 esperan una ca铆da de 0,6% s.e.

*Tasa de inter茅s

Los participantes del REM disminuyeron sus proyecciones sobre la tasa de inter茅s de referencia para la pol铆tica monetaria. Para diciembre prev茅n una tasa promedio de LELIQ en pesos de 59,0% (inferior al piso recientemente anunciado por el COPOM del BCRA para el mes) y un sendero descendente hasta alcanzar 40,0% en diciembre de 2020 (mismo nivel que en el REM de octubre).