Un informe de YPF en los EEUU advirtió sobre los riesgos de invertir en la Argentina

 

La
petrolera, cuyo capital es controlado por el Estado argentino, informó ayer a
la Bolsa de Nueva York, a través de un informe anual, cómo los riesgos de la
economía local y el juicio con los holdouts afectan su negocio, sus activos y
su capacidad para pagar sus deudas en el exterior.



"No puede haber garantías de que el resultado de este litigio continuo y
con potencial de futuro, o los esfuerzos de los bonistas para obtener el pago
de Argentina a través de otros medios, como las teorías del alter ego, no
tendrán un efecto material adverso en la economía de Argentina, los activos de
YPF y/o la capacidad de YPF para acceder al financiamiento internacional para
repagar sus obligaciones", indica, tras recordar que juicio ganado por los
holdouts interrumpió la cadena de pagos de la deuda argentina. Y que la empresa
no pudo ser identificada como un alter ego del país y, por lo tanto, "no
tiene que participar en un discovery" o embargo de sus activos.



El formulario 20-F sobre el ejercicio fiscal 2014 presentado al regulador de
EE.UU., Securities and Exchange Comission, detalla los "factores de
riesgo" para la compañía, así como información productiva y financiera:
"Nuestro negocio depende en gran medida de las condiciones económicas de
Argentina", y repasa los riesgos políticos, inflacionarios y del juicio
con los holdouts.



"El aumento de las tasas de inflación en Argentina podría aumentar
nuestros costos de operación, y podría impactar negativamente nuestros
resultados de operación y de la situación financiera. No puede haber ninguna
garantía de que las tasas de inflación no serán mayores en el futuro",
dice tras contar a los inversores que existe un grupo de analistas caratulado
como "opositor al gobierno" que, basado en metodologías cuestionables,
cree que la suba general de precios es superior a la que calcula el Indec.
Recuerda que las decisiones que tome el gobierno argentino seguirán impactando
en YPF. "Ustedes tendrían que realizar su propia investigación acerca de
Argentina y las condiciones dominantes en el país antes de invertir en
nosotros", sugiere. Antes ya había advertido: "No podemos asegurarles
que las decisiones tomadas por nuestros accionistas controlantes con el
propósito de alcanzar los objetivos establecidos en la Ley de Expropiación
difieran de sus intereses como accionistas". Y advierte sobre las
elecciones presidenciales en octubre de este año: "No podemos asegurar que
los programas y políticas actuales que se aplican al sector de petróleo y gas
continuarán teniendo lugar en el futuro".



También enumera a aquellos que quieren invertir en la empresa sobre los riesgos
de inestabilidad política, social y económica argentinos, comunes a los
mercados emergentes: altas tasas de interés, cambios abruptos en el valor de la
moneda, altos niveles de inflación, controles cambiarios, controles de precios
y salarios, regulaciones para importar equipos y otras necesidades para operar,
cambios en la política de gobierno o impositiva y tensiones sociales y
políticas.



No descarta nuevos controles cambiarios y de capitales (que restringen las
compras y transferencias en moneda extranjera y obliga a liquidar el total de
las exportaciones): "Los controles de cambio y de capitales podrían
afectar adversamente nuestra situación financiera o los resultados de la operación
y nuestra habilidad de cumplir con nuestras obligaciones en moneda extranjera y
ejecutar nuestros planes de financiación".



Los pagos de las deudas de la petrolera también están condicionadas porque el
acceso a los mercados de capitales y el precio de mercado de sus acciones están
influenciados por la percepción de riesgo del país: "No podemos asegurar
que la percepción de riesgo de Argentina y demás mercados emergentes no tenga
un efecto material adverso en nuestra capacidad de reunir capital y en el valor
de mercado de nuestros activos", lo que "podría afectar nuestra
situación financiera y/o resultados de las operaciones". Las 415 páginas
también advierten que la economía argentina permanece vulnerable a los shocks
externos.